Vinamilk

Bóng đèn Điện Quang đi thụt lùi 5 năm liên tiếp, nhà đầu tư còn đủ kiên nhẫn?

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2019, doanh thu của Ðiện Quang giảm 20,6% so với cùng kỳ 2018, lợi nhuận trước thuế giảm 67,6%, chỉ đạt 30,1 tỷ đồng. Cổ phiếu DQC lao dốc không phanh.

*Doanh thu đi thụt lùi 5 năm liên tiếp

*Thị giá cổ phiếu DQC đã giảm 39%

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2019 của Công ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang (HOSE, mã cổ phiếu: DQC) từ năm 2015 đến nay liên tục sụt giảm, thị giá cổ phiếu DQC cũng lao dốc không phanh.

Trong quý 3/2019, doanh thu của DQC chỉ đạt 189 tỷ đồng, giảm 34,6% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù biên lợi nhuận gộp được cải thiện, đạt 29,1% so với mức 20% cùng kỳ, nhưng không đủ bù đắp ảnh hưởng từ sự giảm mạnh của doanh thu. Kết quả, DQC chỉ thu về 55 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giảm 4,5%.

Lý giải về kết quả kinh doanh quý 3/2019, DQC cho hay, sự sụt giảm nhanh của các sản phẩm truyền thống, một số dòng mặt hàng phải ngừng sản xuất do không hiệu quả là nguyên nhân doanh thu giảm mạnh.

Trong khi đó, DQC đang phải đầu tư nhân sự, hệ thống, phương tiện, kho bãi cho kênh bán hàng gia dụng đang xây dựng, cũng như mở rộng sản xuất. Kết quả là nguồn tiền giảm mạnh, kéo theo lợi nhuận từ hoạt động tài chính giảm, trong khi các chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng mạnh lần lượt 39,6% và 44,3%, lợi nhuận trước thuế hợp nhất thu về chỉ 9,4 tỷ đồng, giảm 67% so với cùng kỳ 2018, ghi nhận quý có lợi nhuận trước thuế thấp nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2019, doanh thu của Ðiện Quang giảm 20,6% so với cùng kỳ 2018, lợi nhuận trước thuế giảm 67,6%, chỉ đạt 30,1 tỷ đồng.

Tính từ đầu năm đến nay, thị giá cổ phiếu DQC đã giảm 39%, cho thấy sự mất kiên nhẫn của nhà đầu tư với triển vọng phục hồi của doanh nghiệp - Ảnh minh họa

Tại Ðại hội đồng cổ đông hồi đầu năm 2019, dù đã rất thận trọng khi đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 60 tỷ đồng, giảm 47% so với mức thực hiện năm 2018 trong khi doanh thu tương đương năm ngoái, nhưng với việc chỉ hoàn thành 50% kế hoạch doanh thu, lợi nhuận sau 9 tháng, Ðiện Quang được dự báo khó có thể hoàn thành mục tiêu doanh thu, lợi nhuận năm nay. Nếu điều này diễn ra, DQC sẽ trải qua năm thứ 5 liên tiếp sụt giảm lợi nhuận.

Lợi nhuận giảm đã ảnh hưởng đến tình hình chi trả cổ tức của Ðiện Quang. Từ mức cổ tức tiền mặt 30% mệnh giá trong giai đoạn 2016 - 2018, năm nay, Công ty đặt kế hoạch giảm mạnh xuống chỉ còn 15%. Nhưng với tình hình hiện nay, kế hoạch này được đánh giá khó có thể đảm bảo.

Trước diễn biến kém tích cực của tình hình kinh doanh, thị giá cổ phiếu DQC đã liên tục suy giảm. Ðóng cửa phiên giao dịch ngày 6/11/2019 tại 16.900 đồng/cổ phiếu, thị giá sau điều chỉnh các quyền cổ tức được nhận đã giảm hơn 70% trong vòng 3 năm qua.

Tính từ đầu năm đến nay, thị giá cổ phiếu DQC đã giảm 39%, cho thấy sự mất kiên nhẫn của nhà đầu tư với triển vọng phục hồi của doanh nghiệp.

Còn theo báo cáo tài chính bán niêm sau soát xét năm 2019 mà Công ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang công bố cách đây chưa lâu đã ghi nhận kết quả lợi nhuận xuống thấp kỷ lục.

Cụ thể, nửa đầu năm 2019, Bóng đèn Điện Quang ghi nhận 410 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 12% so với cùng kỳ. Tương ứng, giá vốn hàng bán giảm 12%, xuống còn 309 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp giảm 11 tỷ đồng và chỉ mang về cho Điện Quang 101 tỷ đồng nửa đầu năm.

Báo cáo này nêu, Điện Quang cũng kém tích cực đó là phần lãi trong công ty liên doanh, liên kết tính đến cuối quý II/2019 âm tới 5,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ lỗ 2,9 tỷ. Đồng thời, khoản lợi nhuận khác của DQC cũng âm 910 triệu đồng, trong khi cùng kỳ vẫn dương 36 triệu đồng.

6 tháng đầu năm 2019, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Điện Quang âm 35,6 tỷ, trong khi cùng kỳ năm trước là 50,7 tỷ đồng. Nguyên nhân được doanh nghiệp này đưa ra là do tăng mạnh khoản phải thu và các khoản phải trả tương ứng từ 25 tỷ lên 114 tỷ đồng và 29 tỷ lên (145) tỷ đồng. Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm 18 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận trước thuế của Điện Quang chỉ còn vỏn vẹn 20,6 tỷ bốc hơi 38 tỷ so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế 15 tỷ đồng, giảm 67%. Đây cũng là kết quả kinh doanh bán niên thấp nhất của Điện Quang kể từ năm 2012 trở lại đây của doanh nghiệp này.

Cuối tháng 6/2019, tổng tài sản của Điện Quang đạt 1.541 tỷ đồng, giảm 17% so với đầu kỳ. Trong đó, tài sản ngắn hạn giảm từ 1.503 tỷ xuống còn 1.165 tỷ đồng, do doanh nghiệp giảm đầu tư tài chính ngắn hạn.

T.Hà (T/H)/Sở hữu Trí tuệ